证券与衍生交易经典书籍推荐
《证券分析》
英文名：Security Analysis
作者：本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)，
戴维·多德(David Dodd)
出版社：海南出版社(2004年1月)
作为现代证券分析和价值投资理论的奠基人，本杰明·格雷厄姆的革命性理论在过去70年里影响和激励了诸如沃伦·巴菲特、马里奥·加百利和麦克·普瑞斯等投资界的传奇人物。奠定格雷厄姆声誉的《证券分析》一书自1934年首版以来，先后再版4次，售出上百万册，至今依然被奉为投资者的“圣经”。其中1940年面世的第2版更被巴菲特视为其“最终版”，“远较第1版出色”，在国外很长一段时间都脱销。
《证券分析》的价值不仅在于第一次区分了投资与投机，而且提出了普通股投资的数量分析方法，帮助投资者寻找“物美价廉”的股票。格雷厄姆提出的“通过对所能获得的事实的认真分析而确定那些当前价格低于真实价值的股票或债券”的观点也因为他和多德在华尔街创下的骄人业迹而受到了众多投资者的追捧。
虽然原文著于1929年美国股票市场大崩溃之后不久，但美国《投资者商报》(Investor's Business Daily)认为格雷厄姆的投资方法在现今的金融环境中同样适用。忽略社会倾向、公司前景和管理风格，专注于资产负债表的研究—《证券分析》所阐述的计量分析法和价值评估法能为投资者增添更多的理性筹码。
《怎样选择成长股》
英文名：Common Stocks and Uncommon Profits & Other Writings
作者：菲利普·A·费舍(Philip A.Fisher)
出版社：海南出版社(1999年10月)
沃伦·巴菲特曾经表示，他的投资理论85%受益于老师格雷厄姆，而另外15%则来自于费舍—现代投资理论的开路先锋之一。费舍第一个以股票的潜在增长能力来衡量它的价值，而非价格的变化趋势和绝对价值。他反对以短期买卖来获取利润而支持长期的股票投资。作为其代表作的《怎样选择成长股》一书自1958年出版以来，更被投资者奉为经典。多年来，此书也一直是斯坦福大学商学院研究所投资课程使用的教材。
同时，费舍也是成长型投资学派的先锋人士。在此书中，费舍解释了自己是如何挑选成长型公司的，他罗列了15个要点—有关成长股的标准、如何寻找成长股以及怎样把握时机。这15个要点涵盖了市场营销和销售、公司管理、研发活动、收益状况、人事关系、会计控制、内部沟通以及财政预算等多个方面。
如果说格雷厄姆从数量分析方面阐述了价值投资论，费舍则对其做了定性分析。无怪乎巴菲特称，运用费舍的方法能够使人做出更明智的投资决定。而《福布斯》杂志的编辑詹姆斯·麦克尔斯(James W. Michaels)亦表示，“虽然费舍几乎不接受任何访问，大众对其本人知之甚少，但许多聪明的投资者都读过他的著作，研究过他的理论？？每个人都能像巴菲特般从费舍的理论中得利”。
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《格雷厄姆投资指南》(又名：《聪明的投资者》)
英文名：The Intelligent Investor
作者：本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)
出版社：江苏人民出版社(2001年9月)
此书是格雷厄姆继《证券分析》之后推出的又一力作，由此奠定了他在投资界的宗师地位，而本书也被视为是《证券分析》的大众普及版。时年读大学三年级的沃伦·巴菲特在读过此书后决定前往哥伦比亚大学师从格雷厄姆，并称之为“有史以来投资方面最好的书”。
格雷厄姆在书中延续了其“价值投资”的理论，指出了一个有价值的投资者总是以低于其商业价值—也就是它的内在价值—的价钱购买股票。同时，他也强调了股票价格和利率之间的比率。他不鼓励投资者短期的投机行为，而更注重企业内在价值的发现。
本书的重点在于投资原则和投资者的态度，格雷厄姆以寓言的形式向世人提出了警示。同时，他也在书中介绍了两种不同风格的投资方式：不想终日考虑投资组合的普通人的防御型投资和追求回报最大化的商业人士的富有进取心的投资。不管是哪种投资方式，格雷厄姆强调的都是损失的最小化而非利润最大化的理论核心。
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《机构投资者》
作者：E·菲利普·戴维斯(E. Philip Davis) 贝恩·斯泰尔(Benn Steil)著
出版社：MIT press 麻省理工大学出版社 中国人民大学出版社
ISBN：7-300-06851-0/F.2256
机构投资者是金融领域的一支永恒力量，他们的成长将按照现在的步伐、或者更快些的步伐前进。支撑他们发展的基础远不是暂时的，有些只是刚刚开始发挥作用。因此，机构投资者的行为将成为国内和国际金融市场日益重要的决定性因素，其对金融市场稳定性的影响需要认真对待。
毋容置疑，最近几年金融市场最大的发展就是储蓄的机构化。这种现象是伴随着养老基金、保险公司和共同基金的成长而出现的，它使得越来越多的家庭储蓄由职业投资组合经理人员管理，而不是直接投入证券市场或者以存款的形式放在银行。
本书覆盖了机构化的两个方面：机构投资和资产管理(也称为基金管理)。机构投资者可以定义为一种特殊的金融机构，代表小投资者的利益，将他们的储蓄集中在一起管理，为了特定目标，在可接受的风险范围和规定的时间内，追求投资收益的最大化。资产管理可以定义为机构投资者所收集的资产被投资于资本市场的实际过程。虽然概念上这两方面经常纠缠在一起，但实际上，资产管理可以是机构自己的内部事务，也可以是外部的。考虑到受益人和机构投资者以及机构投资者和资产管理者的双重分离，有可能出现严重的委托人-代理人问题。
本书大部分的分析集中在盎格鲁-萨克逊国家(尤其是美国和英国)，主要是因为那里的机构投资者的成长最为显著，监管也比较宽松，尤其是大部分学术研究都集中在那里的市场。某种意义上说，这些国家可以为世界上其它国家提供样板。虽然在盎格鲁-萨克逊国家不同类型的储蓄机构市场相对成熟，但在欧洲大陆、以及日本，机构投资进一步发展的空间还很大。事实上，目前这两个地区仍然由现收现付的社会保障制度支配，这种制度最终是行不通的。进一步看，欧洲大陆正在遭受货币联盟的结构调整，通过减少准入障碍、增加市场一体化程度，也给机构投资者的进一步发展提供了广阔的舞台。新兴市场经济同样为机构投资者提供了巨大的发展空间，比如智利的例子已经证明了这点。
作者E·菲利普·戴维斯是伦敦西区布鲁尔(Brunel)大学的经济学和金融学教授，同时还是伦敦证券交易所金融市场部的特邀研究员、伦敦国际事务研究所副研究员，以及伦敦伯贝克(Birkbeck)学院养老研究所的研究员。戴维斯以前曾在英格兰银行和欧洲中央银行工作。
贝恩·斯泰尔是纽约外交学会的高级研究员和Linda J. Wachner外国经济政策主席。本书的大部分工作是在他担任伦敦国际事务研究所国际经济计划主任时完成的。他目前还担任《国际金融》(International Finance)(布莱克维尔出版公司，Blackwell Publishers)编辑，同时还是欧洲影子金融监管委员会成员、欧洲资本市场研究所咨询委员。
《固定收益证券手册》(第六版)
弗兰克·J·法博齐(编著)
中国人民大学出版社
2005年12月出版
出版商：McGraw-Hill(麦克劳希尔)
中文版策划：梁晶工作室
ISBN：7-300-03654-6/F.2010
西方国家的固定收益市场已经非常成熟，在全世界发行的所有证券中，固定收入证券的市值占了资本市场全部证券总市值的近2/3，绝大多数的公司、金融机构和政府机构都不同程度地介入了固定收益证券市场。如微软近3年投资额中的70%是固定收入证券，平均投资回报率为7.3%，所获收入相当于微软销售出价值30亿美元产品所获得的利润，这从一个侧面印证固定收入市场的吸引力。
中国近几年债券市场的发展也非常迅速，不仅债券的发行规模迅速增加，二级市场交易量和市场参与者数量也都有了大幅度上升。此外债券市场功能不断增强，制度创新层出不穷，债券市场已经成为中国金融体系不可或缺而且日益重要的组成部分。
但与欧美等成熟市场相比，中国债券市场在产品品种结构、投资者结构、市场规模以及流动性等方面依然存在很大的差距。专业人士需要全面了解债券市场的认识、发展现代债券投资理念和投资策略。
近20年来《固定收益证券手册》在美国已经成为基金经理、机构投资者、金融分析师—实际上包括所有需要最新、最权威的全球固定收益证券市场信息的人士的重要参考工具。
经过充分的修订和扩充，这本经典著作的第六版的每一章都由该领域权威的固定收益证券专家撰写，对固定收益市场最新的实践和动态发展所蕴涵的机会进行简明而完整的解释，并为这种解释设立了一个标准。与此同时，这本手册也全面介绍了各类固定收益投资工具，既有对各类工具类型和特征的介绍，又有对一些定价分析理论和投资组合策略的阐述，向专业人士提供了固定收益证券的全面知识，以及新增加的部门和策略的详尽信息，是投资人士手中必备指南。
弗兰克·帕特诺伊(Frank Partnoy)著，当代中国出版社2004年7月出版
英文版简介：F.I.A.S.C.O.： The Inside Story of a Wall Street Trader
出版商：Penguin Books (February， 1999)
ISBN：0140278796
推荐理由：作为环球金融机构与投资银行的主要业务收入来源，金融衍生交易总是给人以神秘的感觉。《泥鸽靶》是一个投行交易部“内部人”的成长记录，也是一本关于20世纪90年代弱肉强食的高等金融活动的令人叹为观止的教科书，记录了一个初出茅庐的摩根士丹利经纪人学习游戏规则的历程。从纽约到东京，从南美到亚洲，这个复杂而残酷的网络创造并交易那些匪夷所思而又深不可测的证券品种—几乎没有人真正理解这些证券品种，特别是那些毫无心机又不精于此道的买家。数十亿美元的财富就此损失殆尽，其中可能包括你的一部分，不论你是否知情。
为了磨练“杀手”的本能，作者帕特诺伊在摩根士丹利的同事组织一年一度的射击比赛—固定收益部年度“泥鸽靶”射击赛。1994年，第一笔巨额衍生产品亏损爆发的同时，帕特诺伊参加了摩根士丹利的固定收益部年度“泥鸽靶”射击赛。那次集会上的呐喊会令所有的投资者心悸：“我闻到了血腥味，让我们去杀吧!”本书讲述的就是他们的行动。在这些久经训练的衍生产品经纪面前，买家全身而退的机会并不比“泥鸽靶”高。如果读者有进一步的兴趣，本书可以和《说谎者的扑克牌》参照阅读，并联想一下“中航油”事件，必定会有更多收获。
作者弗兰克·帕特诺伊是耶鲁大学法学学士，曾从事过投资银行、衍生产品经纪、公司和证券律师等多种职业，1997后任圣迭戈大学法学院教授。帕特诺伊是证券市场监管和金融衍生产品方面的专家，曾在安然公司破产后作为专家证人在美国参议院立法委员会作证。
《泥鸽靶：华尔街高等金融实录》定价28元 优惠价16.6元 点击购买！
对欧美金融市场与机构交易业务感兴趣的读者还可以进一步阅读、研究《华尔街日报》著名记者詹姆斯·B·斯图尔特(James B. Stewart)撰写的《贼巢》(Den of Thieves，获得美国普利策新闻奖)。该书对华尔街“债券之王”犹太人迈克尔·米尔肯与伊凡·布斯基、马丁·西格尔和丹尼斯·利文建立美国金融史上最大的内幕交易网进行了纪录片式的叙述。
迈克尔·刘易斯(Michael Lewis)的经典作品《说谎者的扑克牌》(Liar’s Poker)也是很好的选择，由海南出版社2000年9月出版。读者从中能了解20世纪80年代的美国证券市场发展，并学到很多有关交易领域的知识。
井口俊英(IGUCHI Toshihide)著，法律出版社2000年11月出版
日文版简介：KOKUHAKU
出版商：Bungei Shunju Ltd. (1997)
ISBN：7-5036-3226-7
推荐理由：《告白》是日本金融交易员井口俊英在美国纽约监狱里撰写的手记。井口俊英曾供职于日本大和银行美国分行，期间同时担任美国债券交易和证券保管两项主管职务。1995年7月，他向大和银行总行自首，交代隐瞒了12年的违规交易与11亿美元的巨额亏损，亏损额相当于当时大和银行1/7的资产。
美国高等法院判定大和银行犯了欺骗美国金融当局罪，美国联邦与纽约州立政府限令大和在3个月内结束在美业务，并规定3年内不得重开在美项目，指控大和非法隐瞒巨额交易损失，要求判处13亿美元的罚款。虽然这起著名的“日本大和银行债券投资案”爆发至今已有10年，但对于全面开放之前的中国金融市场仍有警示意义。作为当事人，井口俊英对整个事件内情的叙述极有价值，读者从中还可洞悉20世纪80-90年代国际金融市场的变迁和日本金融机构的管理结构。
尼古拉斯·邓巴(Nicholas Dunbar)著，上海人民出版社2002年1月出版
英文版简介：Inventing Money： The Story of Long-Term Capital Management and the Legends Behind It
出版商：John Wiley & Sons (January 13， 2000)
ISBN：0471899992
推荐理由：《创造金钱》主要描述和回顾了著名对冲基金—长期资本管理公司(LTCM)的兴衰。本书最重要的启示是不要忽视保持开放式的态度和避免视野狭隘的重要性—LTCM管理者的高智商和曾经的成功最终使他们觉得自己是战无不胜的，从而不能接受他们的交易模型并不是无懈可击的事实并做出不断改进。事实上，无论分析员掌握的信息资料如何全面、技能如何高超，市场总是存在着不可预料的非确定性因素。而且对金融系统中不同变量历史数据的统计学分析，最多只能说明它们在过去一段时间内的历史关系。假如这些历史数据足够充分，那么在环境未发生重大变化的前提下，它们也能够代表金融变量的长期水平。但是，这些历史数据可能并不包含一些概率较低的反常事件。因此，纯粹建立在历史数据基础上的分析经常会忽略一些概率较小却十分致命的离群事件，从而使套利者做出错误的判断。导致了LTCM最终崩溃的欧洲股指波动率交易就是一个很好的例子。而且所有的理论和模型背后都隐藏着一些假设，这些假设或隐去了现实世界中复杂但却相对次要的细节，或引入了使模型更加便于计算且与实际较为贴近的数学前提。在市场动荡剧烈、理论不能兼顾相关变量变化的情况下，适用于市场正常条件下的模型仍可能失灵。在LTCM的危机中，由俄罗斯市场的混乱作为先导的一系列国际金融动荡与这三者因素相互交融，使之频频受挫，造成了90%的资本损失。因此，是投机性套利的失败导致了LTCM的悲剧。
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读者还可以参考阅读罗杰·罗文斯坦所写的同类题材书籍《营救华尔街—一群投机天才的崛起与陨落》(When Genius Failed： The Rise and Fall of Long-Term Capital Management)。
《营救华尔街—一群投机天才的崛起与陨落》定价49.8元 优惠价34.9元 点击购买！
利奥·梅拉梅德(Leo Melamed)、鲍勃·塔玛金(Bob Tamarkin)著，百家出版社2004年5月出版
英文版简介：Leo Melamed： Escape to the Futures
出版商：Wiley (April 19， 1996)
ISBN：0471112151
推荐理由：《逃向期货》是美国“金融期货之父”利奥·梅拉梅德的自传。曾在30年前推动美国期货市场发生根本性变革的梅拉梅德，不仅在上世纪80年代末、90年代初的美国股灾余震中挺身而出，成为坚决捍卫期货市场利益的“斗士”，还扮演着“传教士”角色，不遗余力地在全球各地推进期货市场国际化。如今，被《逃向期货》的中文翻译陈晗博士亲切称为“胆识过人、富于雄辩、作风强悍、面容慈祥的犹太老爷子”，正把推广金融期货的传教热情倾注于中国期货市场上。
开展全球范围内期货市场的国际化合作，是梅拉梅德在多个场合表达出来的终极追求。也正是1987年美国股灾时以梅拉梅德为首的芝加哥商品交易所(CME)与纽约证券交易所(NYSE)的同舟共济，才使得当时的金融期货市场避免了一场没顶之灾。
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阿尔弗雷德·施泰因赫尔(Alfred Steinherr)著，上海远东出版社2003年8月出版
英文版简介：Derivatives： The Wild Beast of Finance
出版商：John Wiley & Sons; 1 edition (April 23， 1998)
ISBN：0471965448
推荐理由：《金融野兽》脱胎于1994年美国股票交易所银行评论获奖论文《野兽衍生品》。全书引人入胜地介绍了衍生品在世界经济发展中所起的作用，以及在未来金融市场的塑造中将要扮演的角色。作为有效的风险管理策略，衍生品交易在过去的20年中，尤其是在日益精细化的根据客户要求而生的场外产品交易领域中发展迅猛。但高速发展引发出对衍生品潜在危险—一个金融市场体系的崩溃可能会导致全球灾难性的多米诺骨牌效应—越来越强烈的关注。
作者阿尔弗雷德·施泰因赫尔博士是卢森堡欧洲投资银行总经理，负责银行风险管理和运用系统的开发以及风险规避系统的设计。他曾任比利时卢万天主教大学国际经济和金融学教授，并在华盛顿的多家银行和国际货币基金组织以及布鲁塞尔欧盟委员会任职。
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